外匯環球分析3月1日

英皇金融集團金匯即發NM23: 外匯環球分析2019年03月01日

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週四見美國總統特朗普表示，由於北韓要求解除美國牽頭實施的懲罰性制裁措施，他與北韓領導人金正恩的峰會未能達成協議。而且特朗普也沒有承諾與金正恩舉行下次峰會，在峰會後的記者會上表示，他與金正恩在峰會上談了很多中國的事情，中國對北韓提供了「很大的幫助」，而北韓則自主決定該國事務云云。消息發展再次突顯出兩韓走向和解之路，經濟誘因令南韓亦最終投向中國的可能性太大，對美國沒有提供到足夠的抵償代價就難以成事。而中美貿易爭端之部份枱下協議談不攏，亦會影響達成枱面協議的機率；昨日匯市反應相當個別發展，甚至避險貨幣的表現亦相反。日元的失望反應非常明顯且跌幅接近連日偏強的英鎊，避險需求似乎都集中在瑞郎之上。而由於中美貿易協議前景也受到某程度威脅，商品貨幣澳紐元自更受創。

焦點：上週三日本財務省公佈的數據顯示，日本1 月份出口按年同比下降8.4%，這是自2016 年10 月以來 的最大同比降幅。同期日本對中國出口較上年同期下滑17.4%，而現時中國是日本最大的貿易伙伴。即使春 節假期令日本對中國出口承壓，但分析師表示1 月出口下滑有更令人疑慮的原因(2018 年1 月日本對中國出 口同比增加30%)。農林中金總合研究所首席研究員南武志表示，中國經濟放緩及其與美國的貿易戰，造成 全球貿易和全球經濟遲滯，日本今年無法仰賴出口來推升增長。貿易數據顯示，受到對中國的鋼品出口及對 南韓的半導體生產設備出口下滑所拖累，日本1 月對亞洲出口按年同比下滑13.1%，而對亞洲出口佔日本整 體出口的一半以上。尚幸日本對美國出口增長6.8%，協助推升日本對美國貿易順差增加5.1%至3674 億日 元，這還是七個月來首次增加。但日本對美國出口增加，引發日本決策制定者及汽車出口商擔心日本亦可能 成為被特朗普針對的目標，因日本對美國的690 億美元年度貿易順差中，約三份二來自美國對日本汽車的進 口。但這樣一來日本央行時加口頭干預於日元的做法可能招徠特朗普政府反彈。 實際上側重出口的日本經濟放緩可能反映出日本有不少對美國的出口額是以中國出口名義進行，中美貿易受 創意味著美日貿易同受打擊，亦即美國兩個最大債權國出口同受打擊。特朗普政府的財政政策已令美國累積 債務和預算赤字迅速惡化，每年大幅增加的新發行國債如何融資已經是很頭疼的問題。如果下月達成的貿易 協議機制真箇有效，中國對美國貿易順差大幅減退的話(此情況下日本對美國的貿易順差也會在一定程度上 減少)，兩國從哪裡可以找到這麼多美元去購買美國新發行債券？以美國債市的春江鴨如此厲害，如果並非 從一開始起就知是偽議題，美債價恐怕早就跌到四腳朝天了，因此相關的避險需求可能根本沒有出現過，接 近達成協議亦不意味真有避險買盤退卻而打壓日元。今日這所謂的談判限期早已無關痛癢，但如果週末前美 國股市加劇回調壓力，日元可能會短暫反彈。

歐 元：

現時價位暫於1.1275 與1.1435 間整固，短線阻力在1.1510 及1.1565，進一步升穿1.1815 走勢才轉穩，屆時目標上望1.2065 甚至1.2555/85 區。短線支持在1.1215/35 區，失守下望1.1185 甚至1.0975。

英 鎊：

短線市況暫於1.3215 與1.3405 內上落，短線阻力在1.3485 及1.3545，升穿上望1.3635、1.3915 甚至1.4375。短線支持在1.3110 及1.3025，重要支持在1.2775。

瑞士法郎：

短線價位保持在0.9925 與1.0060 間整固，短線阻力在0.9905 及0.9715，升穿反彈目標延伸到0.9545、0.9400/20 甚至0.9185。短線支持在1.0125 及1.0175，失守上望1.0345 甚至1.0455。

日 圓：

現時價位暫於110.65 與111.85 內整固，短線支持在112.05 及112.30，跌穿上望113.15 甚至114.20/60。短線阻力在110.35 及109.65，重要阻力在104.85。

加 元：

現時價位暫於1.3115 與1.3295 間整固，短線阻力在1.3030/65，升穿下望1.2915 甚至1.2785。短線支持在1.3385 及1.3485，穿上月高1.3665 上望1.3770/95 甚至1.4010。

澳 元：

目前市況暫於0.7055 與0.7205 間上落，短線阻力在0.7245 及0.7295，升穿0.7395 扭轉中期跌勢，屆時將逐級上望0.7480、0.7560 甚至0.7655/75。短線支持在0.7010 及0.6985，重要支持在0.6740。

紐 元：

短線價位暫於在0.6775 與0.6915 爭持，短線阻力在 0.6975/90 區，進一步升穿0.7080/0.7125 目標為0.7265 及0.7400/45。短線支持在0.6665 及0.6575。

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